
深圳商报·读创客户端记者 李耿光散户配资股票
5月5日,港交所文件显示, 厦门科拓通讯技术股份有限公司 (以下简称“ 科拓股份” )已向 港交所 主板递交上市申请, 中金公司 、 民银资本 为其联席保荐人。此前,科拓股份曾分别于2025年4月29日、10月31日递表 港交所, 均已“失效”告终,本次为其去年以来第三次递交招股书。
科拓股份的上市之路并不平坦:2017年首次申报A股创业板,后主动撤回;2021年二度冲击创业板,未获深交所通过。
招股书显示散户配资股票, 科拓股份 是智慧停车空间运营商,推动城市停车转型。自2006年成立以来, 科拓股份 已发展成为集数智化停车系统、数智化停车管理服务及停车场运营为一体的综合性停车产业集团。根据灼识谘询报告,按2024年的相关收益计算,公司在中国智慧停车空间运营行业排名第二位,市场份额为3.3%。
迄今为止,公司已为多种场景下的停车场提供服务,涵盖大型商业综合体、写字楼、住宅社区、公共设施、酒店、景区、学校、医院及物流园区。2025年,公司服务3.06万个停车场。
招股书显示,科拓股份的股东名单星光熠熠。腾讯通过林芝利新持有6.16%的股份,是最大的外部机构股东;由俞敏洪及盛希泰联合创办的洪泰基金(洪泰致盈)持股3.72%。公司上市前经历了多轮融资。在2025年1月的股权转让中,公司的投后估值约为19.11亿人民币(20.32亿港元),对应每股成本15.92元人民币。
科拓股份的收入主要来自智慧停车全链条业务,其中数智化停车系统(软硬件解决方案)为最主要的收入来源,2025年收入4.78亿元,占比57.5%。
停车场运营是目前公司增长最快的业务。科拓股份通过承包运营模式,支付承包费获得停车场经营权,通过收取停车费及广告等获利。2025年,停车运营业务收入达到1.75亿元,同比增长40.9%,占比从13.1%飙升至21.1%。
财务方面,公司收入稳定增长,由2023年的7.38亿元(人民币,下同)增长8.3%至2024年的约8亿元,并再增长3.9%至2025年的8.31亿元。2023至2025年纯利分别为8703万元、8671万元、9368万元;毛利率分别为46.40%、45.9%、46.4%。
尽管公司强调市场份额第二,但其营收增速正在放缓。2024年营收同比增长8.3%,2025年跌至3.9%。这与其赖以生存的房地产行业低迷直接相关。招股书风险提示中承认,主要客户包括中国房地产开发商,由于行业下行,客户付款周期延长,且新建项目减少。房地产开发商可能会减少在停车空间运营产品及服务上的支出,这可能在一定程度上影响公司的收益增长。
值得关注的是,智慧停车行业高度依赖线下车场资源,扩张过程中需投入大量资金用于设备铺设与运营维护。另一边,应收款项逾期比例居高不下,已成为拖累公司资金周转与盈利质量的隐患。
截至2025年底,公司贸易应收款(含流动及非流动部分并扣除亏损拨备) 高达2.69亿元。虽然较此前有所下降,但对于年收入8.3亿元的公司来说,这个坏账风险敞口依然巨大。
近年来,公司即期贸易应收款项长期处于高位,2025年末已逾期的应收款项占比已超过一半。
同时,公司现金流波动剧烈。2023年经营现金流净额为1.82亿元,2024年骤降至6642万元,2025年回升至1.44亿元。波动背后反映的是其承包运营模式下,为了抢占停车场资源而支付的大额承包费预付款。
此外,2025年由于承包运营合作激增,公司的“承包费”支出同比增长了217.6%,达到4882万元。这使得虽然停车运营业务收入增加,但该业务的毛利率却从45.7%下降到了40.1%。这意味着,科拓股份为了抢占市场份额,正在用利润换规模。
科拓股份在运营合规方面也存在漏洞,如社保缴纳不规范等。
招股书显示,2023年、2024年及2025年,公司社会保险及住房公积金供款缺口分别约为1860万、2070万及2140万元,并坦言可能面临补缴欠款和滞纳金及罚款的风险。
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